2024年度全球电子元器件分销商营收排名TOP50
关键词： 电子元器件 分销商TOP50 AI 存储芯片 汽车芯片
国际电子商情《2024年度全球电子元器件分销商营收TOP50》（以下简称2024全球TOP50）发布，全球前十中大部分名次出现洗牌。2024全球TOP50中，大中华区分销商的业绩复苏明显，部分美洲、日本分销商的营收仍为负增长。此外，基于32家上市分销商近三年的营收、净利润，我们还进行了增长潜力指数排名……
过去一年里，分销行业饱受地缘政治和市场波动影响，全球各地区的行情表现并不一致。一方面，汽车/工业芯片去库存贯穿2024年，这两类业务占比大的北美/日本分销商出现负增长；另一方面，得益于AI进一步商业化、上半年存储持续复苏，大中华区分销商率先迎来复苏。
我们进行了为期一个月的调研，收集了近40家上市企业的财报，以及几十家非上市企业的营收数据，在此基础上进行了2024年度TOP50排名。本排名中的营收数据，26%由非上市企业自愿披露，72%来自上市公司财报，2%源自分析师综合预估。
本排名基于分销商2024年度的营收，部分企业既有分销业务又有自研业务，若分销业务营收占企业总营收比重低于60%，只统计该企业的分销业务营收数据。比如，2024年火炬电子分销业务营收约为59%，其分销营收为16.54亿人民币(2.32亿美元)，该营收未能排进2024全球TOP50。
本排名采用2024年平均汇率(1USD=7.1217CNY、0.78044GBP、150.78JYP、7.8025HKD、31.806TWD、1356.8KRW)，营收YoY%基于企业年报的官方结算货币。非美元结算分销商、跨国分销商的业绩存在一定的汇率因素影响因素。
2024年，部分非上市分销商拒绝参与我们的调研，包括Digikey、TTI.Inc、Heilind Electronics、Sourceability、信和达、Fusion Worldwid(孚升电子)等，缺席的分销商营收总额相加预计在100-120亿美元之间。
表1《国际电子商情》2024年度全球电子元器件分销商TOP50
2024年全球TOP50名次大洗牌
2024年的“百亿美元俱乐部”虽然是四个老面孔，但是第一、二、四名的排序已经发生了变化。文晔科技从2023年第四名升至2024年第一名，艾睿电子从2023年第一名回落到2024年第二名，安富利从2023年第二名降至2024年第四名，大联大依旧维持在第三名的位置，但与第二名的营收差距进一步缩进。
表2：2024年TOP4名次发生变化
2024年，文晔科技以9,594.32亿元新台币(301.65亿美元)的营收、61.38%的YoY%拿下全球第一的席位。该集团业绩飙升主要得益于AI相关的业务，去年文晔科技的数据中心及服务器(占比36.1%)、手机(占比18.5%)两大业务贡献了近55%的营收。再看文晔科技(不含富昌电子)不同产品的表现：数据中心及服务器营收飙升167%，汽车电子和通讯营收均增加36%，个人电脑及周边营收提升了12%，只有工业与仪器(下跌16%)、消费性及其他(下跌1%)营收为负增长。
文晔科技针对2024年半导体行业评论说，虽然AI的强劲需求推动了相关半导体产品的需求成长，但其他应用并未见明显复苏，部分应用如工业与仪器等仍处于库存调整周期之中。在此情况下，公司在数据中心、通讯及车用等应用领域仍然取得可观的成长，而个人计算机、手机等领与亦有所提升，而工业与仪器仍处于衰退中。
艾睿电子2024年的营收为279.23亿美元、YoY%为-15.66%，其年营收已降至疫情前的水平。艾睿电子业务主要由全球元器件部门和全球ECS部门组成。全球元器件部门的营收从2023年的254.2亿美元(约占总营收的77%)降至2024年的199.83亿美元(占总营收的71.56%)——2024年该部门在所有地区的营收都为负增长，比如EMEA地区YoY%为-30.1%，亚洲地区YoY%为-15%左右，美洲地区YoY%为-21%左右。全球ECS部门的营收从2023年的76.87亿美元(约占总营收的23%)提升到2024年的79.40亿美元(占总营收的28.44%)，2024年该部门在亚洲和EMEA地区维持了正增长，YoY%涨幅分别为3.3%、9.8%。
艾睿电子CEO Sean Kerins在2024年年报中表示，公司在全球零部件业务中看到了关键领先指标的逐步改善，尽管工业和运输市场趋势疲软，但三个地区(美洲、亚洲、EMEA)在2024年Q4的表现都与典型的季节性模式一致或更好。他又在2025年Q1财报中指出：“在我们的全球零部件业务中，三个地区的业绩均超出了正常的季节性趋势。此外，我们看到工业市场环比改善，运输业表现出韧性，以及稳健的知识产权和电气业务业绩。”
第三至四名依次为大联大和安富利，它们2024年的营收分别为8,805.52亿新台币(276.85亿美元)、224.84亿美元，大联大的营收增长了31.06%，安富利的营收下跌了12.21%。(安富利最新财年截至2025年年中，本榜单引用2024自然年营收数据，对应FY2024Q3至FY2025Q2财季)。
大联大反超安富利，与第二名仅差2亿多美元。2024年大联大在中国大陆的营收为6,602.12亿新台币(YoY%增长29.85%)，在中国台湾的营收为1,156.73亿新台币(YoY%增长17.75%)，在其他地区的营收为1,046.67亿新台币(YoY%提升60.52%)。按产品分类，除了分立及逻辑元件之外，其他产品类别均有增长，包括核心元件增长33.96%、存储器件增长67.67%、被动/电磁及连接器元件增长17.73%。
安富利2024年的营收降至224.84亿美元，但仍比2021年的215.93亿美元要高。2024年，安富利旗下EC(电子元件)部门营收为210.085亿美元，YoY%降低12.08%，Farnell(e络盟母公司)营收为14.757亿美元，YoY%下跌13.9%。按地域来划分，安富利2024年在EMEA地区的营收为72.244亿美元，YoY%降低22.03%，在美洲地区的营收为54.559亿美元，YoY%约降低17%，在亚洲地区的营收为98.039亿美元，YoY%约增加2%。
2024年TOP5至TOP8分销商的营收在40-80亿美元之间，第5名至上电子(2,370.08亿新台币/74.52亿美元)、第6名Macnica Holdings(10,341.8亿日元/ 68.59亿美元)，第7名中电港(486.39亿人民币/68.3亿美元)、第8名泰科源(48亿美元)。
2024年，至上电子的营收YoY%达55.78%，超过75%的销售额由香港和内地市场贡献。同时，该公司约有75%的营收与存储相关：闪存及其他存储器件贡献了883.76亿新台币(占总营收的37.29%)，YoY%提升89.72%；DRAM贡献了906.07亿新台币(占总营收的38.23%)，YoY%提升38.23%。此外，其他产品类别的销售额均有提升。
Macnica Holdings指出，半导体市场全年呈现出高性能半导体(如GPU和内存)在生成式AI领域需求增长的趋势。汽车市场中，尽管产量增长乏力，但单车半导体搭载量因提高安全性、实现自动化所需的高级控制系统，以及脱碳趋势下电动化的发展而增加。不过，受中国市场停滞和库存调整影响，工业设备市场在多个领域如工厂自动化、机床、医疗设备和测量仪器等方面进入调整阶段。
中电港2024年营收YoY增长了40.97%，营收近500亿元人民币。该公司表示，随着消费电子市场回暖及AI技术突破和应用领域需求增加，带动了公司存储器、处理器业绩提升。2024年，中电港的存储器营收为206.85亿人民币，占总营收比重的42.53%，YoY%较2023年提升134.32%；处理器营收达149.72亿人民币，占总营收的30.78%，YoY%提升了33.6%。在2024年营收地理分布方面，中电港70.6%的营收来自境内，29.4%的营收来自境外。
泰科源2024年营收较往年翻番，YoY%达到了惊人的108.7%(48亿美元)，其排名从2023年的第14名提升到2024年的第8名。泰科源是三星在中国地区的最大代理商，包括但不限于Samsung Memory、Samsung SDI、Samsung Foundry、Samsung LSI、Samsung LCR，以及Samsung在汽车电子领域的Auto系列等。
第九名由RS Group plc(29.04亿英镑/37.21亿美元)、Restar Holdings(5,610.01亿日元/37.21亿美元)并列获得。
RS Group plc的29.04亿英镑营收源自该公司官网列举的分析师预估数据，由巴克莱银行、贝伦贝格、花期集团、德意志银行等13家投资机构的注册分析师预估而得。
Restar为深化和拓展市场，进行了一系列并购和整合。2024年1月，将合并子公司AIT Japan株式会社改名为Restar WPG Corporation，全资子公司TSUZUKI EMBEDDED SOLUTIONS CO.更名为Restar Embedded Solutions Corporation；2024年9月，合并PCI集团，将其作为公司四大事业部结构中新BU“IT & SIerBusiness Unit”的基础；2024年12月，收购迪睿合韩国公司等两家公司股权案获得无条件批准。
TOP11-TOP21的营收集中在22至37亿美元之间。
第11名是日本的加贺电子(Kaga Electronics)，2024年营收5,477.79亿日元(36.33亿美元)；第12名益登科技营收为1,132.56亿新台币(35.61亿美元)，YoY%为5.65%；第13名的时捷集团(S.A.S.Dragon)营收为277.57亿港元(35.37亿美元)，YoY%为24.08%；第14名香农芯创营收242.71亿人民币(34.08亿美元)，YoY%高达115.4%。在2024全球TOP50中，香农芯创的营收增速最大，2024年在中国本土分销商中排第二名；第15名的贸泽电子2024年营收为31亿美元，其2023年营收为36.8亿美元，我们在两年营收基础上算出其2024年营收YoY%为-15.76%。
第16至21名中，深圳华强、威健实业、Smith、唯时信、NewPower Worldwide的营收均为正增长。2024年4月，日本分销商Ryoyo Electro和Ryosan合并成立了菱洋控股(Ryosan Ryoyo Holdings)，新公司在2024全球TOP50中排第19名。
2024年TOP22-TOP50分销商的营收在3.01亿至21.3亿美元之间，高于2023年度同等排名的2.78亿至16.6亿美元。
在2024年的二十二至五十名中，有6家的营收为负增长，另22家营收均为正增长。其中，新蕾电子、思诺信、力源信息、华清电子、雅创电子的营收增幅超过30%。
加贺电子、华清电子、光丽科技、SIIX Corporation(希革斯株式会社)首次被收录至我们的全球TOP50。加贺电子从采购小型电子元件起步，逐渐发展到EMS业务、销售成品的信息设备业务，2024年其电子元件部门营收约占总营收的88%；华清电子是韦尔股份旗下主营半导体代理分销业务的子公司，其代理产品线涵盖来自美国、日本、韩国、中国大陆及台湾的众多一线品牌；光丽科技是以香港为基地的半导体及其他电子组件分销商，主要从事数字存储产品(包括内存及数据与云端产品和通用电子组件)的供应和技术支持；SIIX Corporation是日本的综合商社，2024年其分销业务占比约15%，本排名中只统计了其分销业务的营收。
整体来看，2024年全球TOP50分销商营收的地区分化较明显：
2024年，TOP50分销商总营收较2023年提升，约八成的分销商迎来正增长，这部分企业主要集中在大中华区；两成分销商的营收为负增长，主要集中在欧美地区和日本地区。
2024年第一名的营收(文晔科技/301.65亿美元)低于2023年(艾睿电子/331.07亿美元)；但2024年第50名的营收(SIIX Corporation/3.01亿美元)比2023年(丰宝电子/2.78亿美元)要高。
存储行业自2023年下半年迎来复苏，该趋势延续到了2024年，同时随着AI持续商业化，与AI相关的业务持续火热，存储、AI业务占比较大的分销商取得相当好的业绩。
工业/汽车芯片去库存贯穿2024年，使传统半导体占比较大的分销商业绩持续下行。截至2025年Q1结束，许多欧美和日本分销商的业绩仍为负增长。不过，半导体从业者预期，2025年全球汽车、工业芯片或重新迎来增长，这将带动分销行业进入新增长渠道，当然这需结合各渠道的去库存情况来看。
2024年全球分销行业集中度持续加深
在过去几年的TOP50分析文章中，我们都有讨论元器件分销市场份额的进一步集中的趋势。虽然2024年第一名的数据较2023年有所下降，但是整体上并未对行业趋于集中的趋势有太大影响。
图1：2021至2024年度全球TOP50分销商营收总额 制图/来源：国际电子商情
2024年，全球TOP50分销商的营收总额为2,008.11亿美元，较之2023年的1,752.54亿美元提升了14.58%，比2022年的2,067.89亿美元下降了2.89%，比2021年的1,889.67亿美元提升了6.27%。排除国际货币汇率波动因素的影响之外，包括部分非上市分销商拒绝透露营收，一定程度影响了TOP50分销商的营收总额，预估缺席分销商在2024年的营收累计可能在100亿-120亿美元之间。
图2：2024年度全球TOP10分销商营收占TOP50分销商总营收的百分比/币种美元
图3：2020-2024年TOP4、TOP10分销商的营收占比% 制图/来源：国际电子商情
再看TOP4、TOP10分销商营收占TOP50总营收的百分比(图2、3)。2024年艾睿电子、安富利的营收均为负增长，造成全球TOP4、TOP10的营收占比有所下降。具体来看，2024年TOP4营收占比为53.91%，在2023年为56.72%，2022年及之前均低于53%；2024年TOP10总营收占比为70.53%，在2023年为72.60%，2022年及之前均低于69%。可以看出，2024年TOP4和TOP10营收占比降幅并不大。
值得注意的是，2024年电子元器件分销行业的并购仍在持续。
比如，2024年4月，文晔科技完成对加拿大分销商富昌电子的并购，新并购加强了其在汽车电子、工业与设备、消费电子方面的实力。富昌电子本就是全球分销商前十分销商之一，该公司2022年的年营收为70亿美元。
又如，2024年9月4日，雅创电子取得对威雅利集团的控股权，威雅利被纳入雅创电子合并报表。2024年，雅创电子的电子元器件分销业务营收为32.51亿人民币，较上年同期增长49.62%，其中包含威雅利集团2024年9-12月的销售额7.5亿人民币，若剔除威雅利集团销售额，其原有分销业务销售额为24.98亿人民币，较上年同期增长14.98%。
再如，前文提及的2024年4月Ryoyo Electro和Ryosan合并为菱洋控股(Ryosan Ryoyo Holdings)，以及2024年12月Restar在完成对迪睿合韩国公司等两家公司股权案的收购。
此外，日本五大综合商社之一的丸红株式会社(Marubeni Corporation)近年来通过并购电子元器件分销商切入半导体行业。丸红以收购通用电子连接器分销商河野电子株式会社(2021年7月1日更名为丸红Ele-Next株式会社)为契机，接着收购了工业连接器分销商Solton株式会社(2024年4月1日并入丸红Ele-Next），以及收购新加坡电子元器件分销商DTDS Technology Pte Ltd 74%的股份，逐步实现电子元器件分销业务的区域扩张，丰富自己的产品阵容、强化电子电路设计功能。
丸红株式会社最新的一起并购案发生在2025年4月，该集团收购了日本电子元器件分销商OS Electronics株式会社100%的股份，后者主要为工业机械、汽车设备和消费电子设备提供功率半导体、模拟半导体和电子元件。
2024年11月，美国分销商NewPower Worldwide(2024年第21名，营收22.55亿美元)旗下子公司Brevan Electronics并购了Falcon Electronics，被并购方是专注于航空航天与国防(A&D)行业的电子元件分销商。在2024全球TOP50调研中，NewPower Worldwide也提供了Brevan Electronics和Falcon Electronics的业绩，前者2024年的营收为0.78亿美元，后者的营收为0.63亿美元。
以上列举的各国分销商最近的一系列并购，体现了元器件分销行业集中度仍在继续。虽然2024年TOP10营收占比较2023年有所降低，但是该数据仍高于2022及以前的年份。此外，2024年各国分销企业之间仍有许多新并购，预计未来分销企业之间的这种合并将持续。
图4：2021-2024年全球分销商TOP50营收YoY%分布情况 制图/来源：国际电子商情
根据最新TOP50分销商营收YoY%数据(图4)：2024全球TOP50中，有39家企业为正增长，大部分来自亚太大中华地区。尤其是，香农芯创和泰科源的营收增幅超过100%，文晔科技和至上电子营收YoY%超过50%。
2024年共有29家分销商营收YoY%增幅为双位数，2023年仅有5家YoY%增幅达到双位数。在营收负增长方面，2024年没有降幅大于20%的企业。整体来看，2024年TOP50营收表现好于2023年，2024年营收YoY%负增长的企业显著减少。
32家上市分销商的增长潜力如何？
表3：增长潜力指数权重分配比例
今年，国际电子商情首次引入了分销商增长潜力指数，表3是我们基于2022至2024年各上市分销商的营收和净利润统计出来的增长潜力指数。该指数的权重分配综合考虑了各企业的核心财务数据，其各项权重详见表3所示。
表4：上市分销商增长潜力指数排名
【注意：本增长潜力值与持续盈利能力的非对称性关联。受模型假设约束及数据局限性影响，尽管有公司净利润为负值，但亏损大幅收窄的情况下，增长潜力值也会呈现积极信号。】
表4统计了32家上市分销商2022至2024年的营收和净利润(如无特别说明，本文所指净利润均为归母净利润)。为方便对比，表中所有金额均换算成美元统计，每一年的营收和净利润均基于该年的平均汇率换算，表中显示的数据受国际汇率波动影响，可能会出现明明某一年净利润微增，但换算成美元后却比上一年微减的情况。比如，中电港2024年净利润为2.370亿元人民币，采用2024年平均汇率换算(1美元=7.1217人民币)之后为0.333亿美元，2023年净利润为2.366亿人民币，采用2023年平均汇率换算(1美元=7.0467人民币)之后为0.336亿美元。实际上，此种情况对最终指数排序影响不大。
增长潜力指数排名第一的是文晔科技，与其近三年来的业绩表现相一致。该公司2022至2024年的营收一致维持正增长，即使是在许多分销商业绩遭遇滑铁卢的2023年，该公司都保持着4.8%的增长率。在净利润方面，文晔科技2024年净利润为2.865亿美元，2023年为1.290亿美元，2024年净利润YoY%提升了131%。
香农芯创的营收和净利润整体表现较好，2023、2024年营收YoY%分别为-18.19%、115.4%，其2023、2024年的净利润YoY%分别为20.38%、-30.08%。这些数据综合之下，该公司取得了突出的增长潜力指数。
近三年来，雅创电子的营收和净利润增都长十分亮眼。其2022至2024年的营收分别为22.03亿人民币(2.27亿美元)、24.7亿人民币(3.51亿美元)、36.1亿人民币(5.07亿美元)，营收YoY%分别为55.3%、12.14%、46.14%；2022至2024年的净利润分别为0.15亿人民币(0.023亿美元)、0.53亿人民币(0.076亿美元)、1.24亿人民币(0.174亿美元)，2023、2024净利润YoY%分别为253.3%、134%。
增长潜力指数排第4、5名的分别是大联大和至上电子。大联大2022至2024年营收YoY%分别为-0.43%、-13.33%、31.06%，2023、2024净利润YoY%分别为-10.7%、-22.9%；至上电子2023、2024营收YoY%依次为-12.6%、55.78%，净利润YoY%分别为-13.5%、-2.0%。
增长潜力指数与近三年的营收、净利润及其YoY变化的大小息息相关。因此，我们也看到即使安富利、艾睿电子的营收经常是前四，但由于最近几年业绩表现欠佳，导致其增长潜力指数分别排在第8、10名。当然，截至2025年Q1，艾睿电子、安富利的营收降幅收窄至-1.59%、-5.98%，这两家的业绩在最近几个季度已经逐渐改善。我们有望在2025年年内，看到它们的业绩迎来正增长。
在统计上市分销商的营收和净利润时，我们发现了一些有趣的现象：虽然一些分销企业2024年的营收迎来较大增长，但在成本支出并未大幅增加的情况下，公司的净利润增长却不多。这主要是受电子信息产业链各环节的毛利率持续承压，以及毛利率相对较低的市场需求较高等因素影响，导致公司低毛利业务的收入占比较高。
半导体分销行业并不是高毛利行业，如果看分销商每年的净利润率，个别表现较好的企业净利润超过3%，许多分销商的净利润率在1%左右。2024年净利润率表现较好的企业有：丰艺电子(3.68%)、英恒科技(3.12%)、雅创电子(3.43%)、加贺电子(3.12%)。
丰艺电子产品线主要以液晶显示面板、视讯处理晶片、线性IC与无线通讯产品为主轴，定位在高技术高附加价值的Design-In市场，2024年该公司特定应用芯片营收翻了一倍多；英恒科技业务涵盖车身控制、安全及动力传动，以及新能源汽车，包括BMS、整车控制器及电机控制器三大核心技术；雅创电子深耕汽车、工业及电力领域，有汽车电源管理芯片专业团队，开拓车载电源管理IC的研发、销售业务；加贺电子来自日本，该国电子元器件分销商善于深度耕耘如汽车、工业自动化等高附加值且利润空间较为可观的行业领域。
预计AI/存储芯片持续发展，汽车/工业芯片将迎复苏
AI器件、存储器件占比较大的企业，在2024年取得了相当好的业绩增长。据IDC数据显示，2024年全球人工智能(AI)服务器市场规模预计为1,251亿美元。另据CFM闪存市场数据显示，在AI服务器的强劲需求带动下，2024年全球DRAM和NAND Flash销售收入创1,670亿美元的历史新高。
传统消费类、工业类、汽车类芯片占比较大的分销商，2024年的业绩受到更多挑战。直到去年年底，传统半导体器件去库存化接近尾声，市场才开始出现一些结构性变化。这意味着，在2024年的大部分时间里，各渠道库存仍在消化中，这对全年业绩产生了较大的影响。
从长期来看，汽车行业的电动化、智能化趋势不可逆转，对汽车芯片的需求持续增加。S&P Global Mobility预测，汽车半导体行业收入将在2029年超过1,300亿美元。随着需求的增长，2025年汽车芯片库存有望逐步消化，市场将向更健康的方向发展。
而工业芯片也出现了好消息。德州仪器方面指出，工业市场呈现“所有渠道、所有地区的复苏迹象”，其模拟芯片业务(主要应用于汽车、工业领域)2025年Q1营收同比增长13%，营业利润增长20%；虽然意法半导体2025年Q1营收下滑，但是该公司明确表示“谷底已过”，对工业控制领域订单延迟的负面因素将逐步缓解。
截至目前，传统芯片领域在经历一定的市场调整与库存消化周期后，正处于复苏的前奏，诸多积极信号已然显现，预示着在未来的市场竞争中，半导体行业将在不同细分赛道上持续挖掘潜力，迎来新的发展机遇与挑战，为全球科技发展注入强劲动力。相信届时半导体分销行业也会迎来新的发展。
