国微控股出售思尔芯16%股权

9月6日，香港上市公司国微控股（02239.HK）宣布通过旗下S2C Holding公司与管理有限公司签署股份转让协议，以现金2.12亿元人民币出售所持思尔芯(上海)16%股权。交易完成后，国微控股对思尔芯的合计持股比例将由29.75%降至约13.75%，后者不再纳入联营序列，也不再以权益法入账。

值得注意的是，这一交易并非国微控股与思尔芯上海的首次股权调整：早在 2019年12月，思尔芯上海就曾通过增加注册资本引入新投资者，彼时S2C Holding持股比例下降，思尔芯上海也从国微控股 “附属公司” 转为 “联营公司”，脱离直接控制体系；后续思尔芯上海又通过资产重组收购多家企业股权、承接相关业务，股权结构逐步多元化，为此次股权转让埋下伏笔。

买方中湾私募基金成立于2024年6月，中国电子信息产业集团有限公司和中湾中改(北京)信息科技中心(有限合伙)为公司大股东，均认缴出资3000万元，各占股30%。国微控股管理层表示，公司战略正从“控股型扩张”转向“轻资产+现金分红”，未来EDA领域将以基金化、财务投资为主，不再谋求并表控制。

对于交易目的，国微控股在公告中明确表示，此举兼具“短期回报”与“长期协同”双重考量。一方面，思尔芯上海聚焦高科技研发领域，引入中湾私募基金作为新投资者，可借助后者的战略指导、行业资源及资本支持，为技术创新与业务扩张注入动力，助力其突破研发瓶颈、拓展市场空间；另一方面，对国微控股而言，出售部分股权能“实现早期投资回报”—— 通过兑现部分投资收益，优化公司现金流结构，同时以剩余13.75%股权继续参与思尔芯上海的长期发展，兼顾短期收益与长期潜在价值。

国资接盘亦别有深意。目前，CEC旗下已拥有华大九天、国微集团、澜起科技等核心资产，若再补上思尔芯的原型验证环节，有望形成覆盖仿真、原型验证到签核的完整EDA链条。市场传闻称，交易附带浦东新区产业落地条款：思尔芯总部5年内不得外迁，中湾基金承诺追加投资不少于3亿元，用于新一代AI原型验证平台研发，浦东科投则同步给予土地、流片补贴，但以上消息尚未获得官方证实。如果消息为真，对思尔芯而言，国资背书有助于重拾客户信任、重启上市辅导；对CEC来说，则是一次低成本的“逆向收购”。