大胜达拟5.5亿元投资芯瞳半导体，跨界布局国产GPU领域成第二大股东
3月18日晚间，纸包装行业龙头大胜达发布公告，公司拟通过股权受让及增资方式合计投资5.5亿元，取得芯瞳半导体技术（厦门）有限公司22.9831%的股权，成为其第二大股东。与此同时，公司控股股东杭州新胜达投资有限公司拟同步以5000万元对芯瞳半导体增资，取得1.9608%股权。
分阶段投资绑定技术进展
根据公告，本次交易分为股权受让和增资两部分。在股权受让环节，大胜达拟以2786万元受让海南鼎正私募基金合伙企业持有的芯瞳半导体2.7074%股权，以2214万元受让扬州启明股权投资合伙企业持有的1.5961%股权，合计耗资5000万元，该部分对应芯瞳半导体投前估值11.6亿元。
在增资环节，大胜达拟以5亿元分两次对芯瞳半导体进行增资，对应投前估值20亿元。其中，第一次在满足增资协议约定条件下增资2.5亿元；第二次增资2.5亿元则需满足"标的公司第三代图形处理器流片成功"这一条件后方可实施。
标的仍处于亏损状态
芯瞳半导体成立于2019年，是国内专注于通用高性能图形处理器芯片设计研发与销售的先驱企业，创始团队深耕GPU领域十余年，已在GPU核心技术领域拥有上百项发明专利、数十项软件著作权和多项集成电路布图设计。
财务数据显示，芯瞳半导体目前仍处于亏损状态。2024年（经审计）实现营业收入2745.75万元，净利润亏损1.07亿元；2025年（未经审计）营业收入增至5078.50万元，净利润亏损收窄至4899.62万元。截至2025年末，芯瞳半导体资产总额6495.66万元，负债总额8462.63万元，所有者权益为-1966.97万元，资产负债率超过100%，处于资不抵债状态。
不谋求控制权但享有一票否决权
大胜达明确表示，本次投资未谋求芯瞳半导体控股权，主要基于与标的公司建立战略合作、以较低成本分享其成长收益的考量，避免因追求控股权带来的大额投资及跨行业整合运营风险。
尽管如此，为保障上市公司利益，交易协议约定大胜达享有芯瞳半导体董事会席位及对重大事项的一票否决权，并设置了业绩承诺、股份回购、反稀释等保护性条款。其中股份回购条款规定，若芯瞳半导体第三代GPU产品上市后连续两个会计年度累计销售收入不足5亿元，或未能在约定时间内完成第三代GPU流片，大胜达均有权要求回购股权，回购价格按8%年单利计算本金与利息之和，且标的公司实际控制人需对此承担无限连带责任。
股价提前涨停引监管关注
值得注意的是，3月18日午间，大胜达股价突然拉升并封住涨停，当晚公司才披露对外投资公告，引发市场对消息泄露的质疑。公告发布当晚，上交所即向公司下发监管工作函，针对此次对外投资及协议转让相关事项进行监管。
3月19日，大胜达开盘一字涨停，报12.17元/股。
大胜达在公告中提示，本次投资旨在赋能上市公司传统制造板块的智能化转型，推动公司探索新质生产力发展机遇，但标的公司在研发高性能图形处理器过程中面临芯片流片失败、供应链中断、国际国内市场竞争等多重风险，且公司作为传统包装企业在半导体领域缺乏经验，技术协同、产品融合及业务联动需要一定的磨合周期与资源投入。
