全球制造业“冰与火”：欧美深陷成本警报，中国迎“开门红”

国际电子商情3日讯 2026年3月，全球主要经济体制造业活动呈现不同特征。中国制造业景气水平在节后复工复产带动下明显回升，而欧洲、美国及部分亚洲经济体则普遍面临地缘冲突导致的投入成本飙升与供应链压力。

中国制造业PMI重返扩张区间，产需同步改善

国家统计局3月31日发布数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较上月上升1.4个百分点，重返扩张区间。随着春节后企业加快生产，市场活跃度提升，制造业产需两端呈现同步扩张。生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，较上月上升1.8和3.0个百分点，均升至临界点以上。企业采购意愿随之增强，采购量指数为50.9%，上升2.7个百分点。

分行业看，高技术制造业PMI为52.1%，连续14个月位于扩张区间；装备制造业和消费品行业PMI分别为51.5%和50.8%，均升至扩张区间。企业规模方面，大型企业PMI为51.6%，景气水平稳中有升；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，虽仍低于临界点，但较上月分别上升1.5和4.5个百分点，景气水平明显改善。价格指数出现大幅回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4%，较上月上升9.1和4.8个百分点。

中国物流信息中心分析师文韬预计，二季度制造业将保持稳中向好运行，产业结构继续优化。

欧美制造业复苏伴随显著成本压力

同期，欧美制造业在活动扩张的同时，成本压力急剧凸显。美国供应管理协会(ISM)周三公布，美国3月制造业PMI从2月的52.4%微升至52.7%，为2022年8月以来最高读数。然而，受中东局势影响，工厂原材料采购价格指数由2月的70.5%大幅升至78.3%，创下2022年6月以来新高，同时供应商交货时间有所延长。

欧元区制造业PMI从2月的50.8%升至3月的51.6%。地缘冲突导致物流网络受扰，供应商交货时间大幅延长，同时推动工厂投入成本通胀率升至41个月高点。许多制造商对此的回应是以逾三年来最快的速度上调销售价格。

在已脱离欧盟的英国，成本压力也急剧上升，且由于船只避开霍尔木兹海峡，交货延迟时间达到2022年年中以来的最长水平。

亚洲制造业景气承压，成本冲击显著

亚洲地区制造业受到地缘冲突的冲击尤为明显。标普全球与RatingDog联合发布的中国3月制造业PMI录得50.8%，连续第四个月位于荣枯线上方，但较2月的52.1%出现回落。其他多个亚洲经济体制造业活动有所放缓，印度尼西亚、越南、菲律宾等国的PMI数据均显示扩张速度减慢或出现收缩。

日本制造业活动受到企业情绪恶化和成本压力的冲击，标普全球日本制造业PMI从53.0%降至51.6%，投入价格涨幅创2024年8月以来最高纪录。韩国制造业活动扩张速度虽达到四年多来最高水平，但受油价飙升和本币走弱影响，投入价格涨幅也创下2022年6月以来最高。

分析指出，亚洲购买了约80%经霍尔木兹海峡运输的石油，使得该地区多国更容易受到能源价格冲击的影响。

小结

综合来看，3月份全球制造业在需求端呈现温和复苏迹象，但普遍受到地缘政治因素引发的供应链干扰和原材料成本上涨的严峻挑战。不同地区基于自身经济结构和对外部冲击的敏感度差异，制造业景气度与面临的压力程度存在分化。