摩尔线程，明日正式登陆科创板

12月5日，国产GPU龙头企业摩尔线程将正式登陆科创板，股票代码为“688795”。此次上市以80亿元的募资规模，成为科创板近两年最大IPO，同时114.28元/股的发行价创下今年科创板新股发行价新高，上市后预估市值约537.15亿元。值得关注的是，公司从6月30日受理IPO申请到9月26日过会，仅用88天刷新科创板最快审核纪录，成为“国产GPU第一股”。

本次IPO中，摩尔线程发行股份数量为7000万股，其中战略配售占比20%，吸引了中证投资、天翼资本、北京电控产业投资等10家战略投资者参与。市场认购热情高涨，网下初步询价有270家投资者、7721个配售对象参与，整体申购倍数达2228.11倍，网上中签率仅0.036%，放弃认购比例仅0.04%，远低于市场平均水平，足见资本对其赛道价值的认可。

作为成立于2020年的硬科技企业，摩尔线程是国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，核心团队多来自NVIDIA、Microsoft等全球顶尖科技公司，创始人张建中曾担任英伟达全球副总裁。公司专注于自主MUSA统一系统架构研发，该架构支持从FP64到INT8的完整精度谱系，原生适配FP8精度，可同时满足AI计算、图形渲染等多场景需求，最新第四代“平湖”架构采用7nm制程工艺，性能持续升级。基于该架构，公司打造了覆盖桌面级显卡、服务器级计算卡、智算集群的全场景产品矩阵，其中MTTS80是首个规模化出货的国产消费级GPU，夸娥智算集群可支持万卡规模部署，浮点运算能力达10exa-flops，能为万亿参数级大模型提供算力支持。

市场表现方面，摩尔线程已在信创领域占据龙头地位，市占率突破60%，2025年上半年营收7.02亿元，超过此前三年总和，前三季度营收进一步增至7.846亿元。此次募集资金中，70亿元将重点投向新一代AI训推一体芯片、图形芯片等研发项目，其余用于补充流动资金。公司股东阵容豪华，深创投、红杉中国、腾讯投资、字节跳动等均为核心投资方，同时获央企背景机构及产业资本加持。

在国产替代与AI算力需求爆发的双重风口下，随着英伟达等国际巨头逐步退出中国高端市场，国内GPU国产份额已升至15%，摩尔线程的上市不仅将进一步推动国内高端GPU领域的自主可控发展，还将为行业树立估值标杆，带动国产GPU产业链协同突破。