曙光海光终止合并之后：国产算力生态以另一种方式打开

12月9日晚，中科曙光与海光信息同时发布公告——筹划半年的重大资产重组终止。公告不长、措辞克制，像是一次及时踩下的“刹车”。

这一事件发生在一个微妙节点：国产算力正从“政策驱动、情绪预期”进入“商业结构重塑、生态能力兑现”阶段。在这样的背景下来看，“不合并”并不是悲观信号，而是从单体规模扩张转向多路径生态演化的节点。

规模并非唯一增长曲线

回看国内AI基础设施过去三年的叙事，大多数投资者形成了一种“思维定式”：体量越大越能抗风险，技术越全栈越占上风。CPU、GPU、服务器、系统软件、算力租赁、数据服务——如果一家公司能“一网打尽”，似乎就能成为“国产AI航母”。

但产业的实际发展方向很少按想象走。

在市场需求方面，从训练大模型到政务轻量推理、从科研高精度仿真到AI+视频分析，需求呈现非常明显的分层——有些场景追求极致性能，有些追求稳定、有些追求性价比、有些要算得快、有些要算得省。这不是一个可以靠“一个架构吃遍所有场景”的时代。AI基础设施更像一套由收费站、车辆、调度系统集合而成的高速公路，而不是一个包办一切的庞然大物。

不是“失去整合”，而是“放大价值边界”

如果把国产算力比作一座复杂系统，海光与曙光所承担的位置恰好构成了体系的两端——一端是算力底层，一端是算力能力交付。

海光承载着国产高端通用CPU的核心稀缺性，这是一个周期长、门槛高、生态验证严格的赛道，它的重要性体现在三个维度：国产替代的战略需求、双芯高端路线的稀缺性，以及开放总线协议带来的生态延展能力。在新的周期中，其价值将更多由其自身的底层确定性、生态开放性和国产芯片组合空间来决定。

对应地，曙光近年来依托于开放架构和超节点技术路线清晰拉开第二增长曲线——从算力资源提供者转向算力能力交付者。这意味着它不再局限于服务器供给，而是向调度、托管、弹性扩展等能力层跃迁。业内关注的“万卡级超节点”，本质上是中国算力交付体系在全球竞争格局中重新获得坐标的一次尝试：不再只比拼硬件堆砌，而是比拼集群效率、整体能耗、任务调度与应用落地。

从这个意义上说，终止合并并未削弱二者在国产算力体系中的位置。未来二者的协同将以能力互补和生态互信为驱动，以更开放的方式构成体系级协作。

情绪短期波动，赛道长期向上

从股价表现看，市场反应情绪化可以理解。重组预期带来过度想象，预期消失自然会回调。

但回调不是价值逻辑崩塌，而是理性情绪回归。坦率讲，无论是国产CPU、DCU，还是算力租赁、数据中心与AI基础设施服务，都不是靠概念就能推进的产业。它的复杂性决定了——短炒可以热闹，长期要回归“能力兑现”。

因此，合并计划终止不代表合作终止，也不代表产业结构变得更弱。相反，国产算力正在变得更像一个生态，而不是一个集团。长远来看，未来五年内算力不会减少、需求不会倒退、路线不会只剩一条。“不合并”不是增长故事的终章，而是国产算力从“单一路线押注”走向“体系化生态竞争”的开篇。

写在最后

回头看，这件事给产业带来的启发可能比给股价带来的波动更值得关注——

有时候，思考如何“合作”，比思考如何“合并”更重要；成为生态的一部分，比成为生态本身更可持续。

国产算力这条赛道刚开始进入真正的“现实阶段”，真正决定方向的不是公告，而是在压力、成本、竞争与客户场景面前，谁能用更开放、更务实的方式交付真实价值。